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美元震荡仍将继续物流

发布时间:2019-11-29 16:14:46 阅读: 来源:节温器厂家

美元震荡仍将继续

最近金价台阶式震荡回落,尽吐5月19日前五连阳形成的巨大涨幅。在金价看似打破此前阶段性区间盘整行情突破上行之际,又再度回归区间整理,可谓“任性”!而从金银价格运行的相关性环境来看,仍以美元指数波动马首是瞻。那么美元会进一步上行,或是否已完成调整,迎来新升势?若如此,向上突破失败后的金银价格会否转而破位下行?我想,这或是大多金银投资者当前的迷惑,甚至不少投资者根据当前市场运行表象,认为应该如此。但依笔者之见,美元的调整不会如此直来直去的简单完成,若不能进一步拓展调整空间,也将以区间震荡的时间,换取调整空间,以求得对美元中期大幅上涨后的投机获利消化。

既然当前市场正面临美联储利率调整节奏不定性推迟的环境,且鉴于近月公布的美国经济数据总体表现也弱于预期,故美元延续宏观牛市缺少基本面支撑。也就是说,市场亦或处于需要看看的状态,直接推动美元新升势缺乏依据。此乃关于市场基本面的理解。

回到当前投机资金在外汇市场中的分布特征来看,我们也认为基金在场内外市场中做多美元,做空欧元的投机获利盘,理应得到更深度的“清洗”,即目前的投机获利清洗还相当不充分。笔者结合近几年基金在欧元、美元市场中的历史操作手法与表现分析,甚至也参考了近两年日元大幅贬值过程中的基金资金流向特征,及对应的市场表现。分析的结果皆是,基金在做多美元、做空欧元过程中的中期获利浮筹清洗并不充分,必将通过美元的进一步调整或区间震荡去继续消化,理应对应着欧元、金价的反弹,或区间震荡。

4月至今的金价总体维持1180至1220美元的窄幅区间震荡,其间也有下探1169.83美元假破位诱空,也有上试1232.31美元触及年线后的假突破诱多,但皆不改区间整理的实质。就日K线显示的技术面来看,当前金价运行于趋平的30日均线、季度线、半年线下方,看似趋空。就年初金价上行至1307.44美元后至1142.65美元的整个调整波段来看,金价的反弹已突破此调整波段阻速线2/3线的束缚,说明市场有转强的内蕴。

如果我们认为美元的区间震荡,或纵深调整将进一步延续,那么金银价格也理应无破位下行之忧。即便美元迎来新一轮纵深调整,也不可对金银市场前景过于乐观。

同时,即使金价向上回升或反弹,也不能过于乐观,因为美元存在中期调整的底限,而金价也上有诸多宏观技术共振强阻。至于金价什么时候宏观转势走牛,目前讨论为时过早。

(作者杨易君 系威尔鑫首席分析师)

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