周三机构一致最看好的十大金股2-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:42:00 阅读：次来源：节温器厂家

杭氧股份(002430)：关注煤化工设备订单与气站建设

空分设备未来将以稳定增长为主。现阶段空气分离成套设备占公司收入的7成以上,是公司主要收入、利润来源。空分设备主要用于钢铁、石化、电力、煤化工等重化工行业,目前国内年产量估计在400万方左右,年产值在100亿元左右。随着国内工业化进行到中后期,未来国内钢铁、石化等行业的年新增产能将相对稳定,来自这些传统领域新建项目的空分设备需求也将趋于稳定。空分设备的需求增量将主要来自钢铁、电力等行业的技术更新改造需求和国内煤化工项目大规模发展后带来的相关需求。我们预计未来国内空分设备需求年增速在10%-15%之间。

公司在国内大型成套空分设备领域优势明显。公司空分设备最大规格为6万方,在研8万方,已承接一套12万方设备,国际同行最大规格为11万方。公司已获得多项煤化工试点项目的空分成套设备订单,其大型成套空分设备的综合市占率为41.24%,优势明显。

气体业务处于快速扩张阶段。气体业务是公司现有空分设备业务的延伸。国内气体年销售额超过500亿元,其中超过一半为自供气,预计未来年增速为10%-12%,自供气比例将逐渐下滑。公司目前已建和在建项目共17个,其中已建成投产的供气能力为11.75万方,在建项目供气能力共约20.51万方,这些项目的陆续投产将推动公司气体业务收入的快速增长。预计2011年—2013年公司气体销售分别为7亿元、15亿元和25亿元左右。

评级与估值。考虑到公司正在由设备供应商转向气体供应商,气体业务快速扩张,整体业务波动小于纯设备类公司,建议增持。风险在于设备订单受经济周期影响,气站建设进度不如预期。(民族证券符彩霞)

重庆水务(601158)：2012年水投资产有望注入

我们认为重庆水投下属水务资产在2012年注入重庆水务(601158)的可能性很大。尽管公司同时公告,鉴于水务资产公司按批复对重庆水投依法行使国有股东职责还有大量复杂而具体的工作需要完成,水务资产公司与本公司目前尚不具备筹划避免潜在同业竞争的工作条件,公司控股股东水务资产公司已书面回复公司:截止目前并在可预见的三个月内,公司控股股东水务资产公司对本公司不存在资产注入以避免同业竞争的重大资产重组事项。

公司未来业绩有望明显提升

公司目前控股供水企业拥有29套制水系统(水厂),生产能力153万吨/日;控股排水企业投入运行的污水处理厂有42个,污水处理能力为173.93万吨/日,以上产能均不含合营、联营企业。

重庆水投目前建成供排水设施37处,形成生产能力120万吨/ 日、污水处理能力20万吨/日。供排水业务的主要服务区域多为重庆市远郊区县,包括黔江县、秀山县、酉阳县、荣昌县、璧山县、綦江县、双桥区、丰都县北岸等。

我们认为重庆水投注入资产的盈利能力值得期待,公司未来业绩有望明显提升。目前注入水厂当地的自来水价在2元/吨左右, 比重庆市区(2.7元/吨)的要低一些,但是与周边省份的水价相当, 另外当地水价还有进一步上调预期。

其他环保业务是新的增长点

公司引进国外先进技术处理工业污水,目前合营重庆中法水务的长寿化工园区工业污水项目进展顺利,随着化工园区企业的进入,该污水项目产能将逐渐释放,远期设计能力9万吨,预计污水处理价格10元/吨,公司有望大规模进入工业污水处理领域。随着污泥收费政策的落实,污泥处理也是公司业务新的拓展方向。

投资建议

在不考虑明年资产注入的情况下,我们预测公司2011-2012年的营业收入分别为40亿、45亿,EPS分别为0.32元、0.35元,对应当前动态PE 分别为22X、20X。我们认为2012年水投资产有望注入,上调公司为“推荐”投资评级。(银河证券冯大军)

汇川技术(300124)：从业绩黑马到白马股强烈推荐

进口替代仍是高增长核心动力。电机应用领域的广泛性决定了低压变频行业分布的广泛性,基本涵盖了重化工业和轻工业的所有领域。低压变频的行业增速大致与电机行业相当,年均15%左右。技术进步和成本优势一直是国内企业抢占国际企业份额的主要途径,这种特征还会延续。

技术积累沉淀为技术优势。以董事长朱兴明、熊礼文为代表的诸多高层本身就来自技术岗位,对技术的理解和重视也丰富了公司的技术内涵。持续的高投入提高了技术创新的效率,在国内企业中,综合实力与第二集团最为接近的就是汇川技术(300124)。

产品梯队建设的清晰战略。从驱动层向控制层和执行层的纵向延伸是公司产品的战略,也提升了产品的深度和弹性。公司目前正积极进入的新能源汽车、大传动和光伏逆变则属于横向拓展新的领域,与纵向延伸具有同样的财务价值。

增速仍是高增长。由于占比接近90%的变频、一体化和伺服保持年均40%左右的增长较为确定,预计2011年收入增长60%左右,净利增长60%以上。2012~2013年收入增长50%左右,净利增长40%以上也是大概率事件。虽然增速有所放缓,但仍属于高增长,而且具备持续性。

上调至“强烈推荐”评级。预计2011年、2012年和2013年每股收益分别为1.68元、2.41和3.40元,增长率分别为64.8%、43.5%和40.8%。依照PEG策略,2012年和2013年扣除利息收入后的目标市盈率分别为40倍和30倍,对应的价格区间为92.00元~100.00元。距离目前股价有30%以上的上涨空间,上调至“强烈推荐”投资评级。(第一创业何本虎)

七匹狼(002029)：定增利于营销网络优化符合预期

本次增发募集资金用于营销网络优化,拟增加零售终端1200家,有利于公司进一步拓展渠道终端数量以及完善渠道扁平化建设。本次拟增加销售终端1200家,其中以直营方式增设60家旗舰店和300家专卖店,通过加盟方式增设140家旗舰店及700家专卖店。公司现有销售终端3576家,目前公司旗舰店比例偏低,影响公司向“零售”企业的战略转型。本项目实施将增加公司直营比例,优化销售终端布局和结构,并加强对终端的控制力。通过拓展旗舰店和专卖店,优化公司渠道网络的布局和结构,巩固现有多层次、多功能的服装销售网络,从而建立起有效、稳定的终端,以扩大市场份额、保持竞争优势。

抢占新兴商圈市场及加强薄弱区域市场关乎公司未来的销售渠道运营效率。

“批发”转“零售”的企业战略下提升旗舰店比例势在必行。本项目实施将增加公司直营比例,优化销售终端布局和结构,并加强对终端的控制力。

男装行业景气向上,公司2012年春夏订货会情况良好预示明年上半年收入保持快速增长,维持盈利预测,维持买入。公司在8月开的2012年春夏订货会预计订货额同比增长30%多,目前渠道库存较轻,终端零售增长较好,加盟商拿货积极性较高。我们维持11-13年盈利预测,EPS为1.45/2.02/2.78元,对应PE为28.1/20.1/14.6倍,净利润CAGR为41%,预计增发后会摊薄明后年EPS约16%左右,可给予2012年25倍估值,目标价51元,维持买入。(申银万国戴卉卉)

中国国旅(601888)：预期兑现中期无忧

《国家批准成立海南省免税品有限公司并赋予免税品特许经营权》属于预期兑现,中国国旅(601888)的市盈率已经提前反应该预期。2011年,海南省政府向国务院提出了由海南省属国有独资企业出资成立海南省免税品有限公司,并赋予免税品特许经营权的申请。该公司的成立在市场预期之中(市场预期国庆节期间开业),目前属于事件兑现。中国国旅上市后,因政策垄断优势,其市盈率一直高于行业均值,后由于2011年海南省申请成立海南省免税品有限公司,中国国旅的估值回落至行业平均水平。我们认为目前的估值已经反映了垄断被打破的预期。

根据凤凰网2011年5月新闻披露,第一步,海南省将首先获得免税业务经营资质、成立海南省免税品有限公司,第二部将由该公司与海航集团共同成立合资公司负责海口免税店的运营,目前已经完成第一步。此外,财政部网站披露,目前财政部会同商务部、海关总署、国家税务总局即将出台《海南离岛免税购物店管理暂行办法》,我们预计该办法出台后,海口免税店才能够依据该办法开业运营,时点可能是12月。

公司后续经营主要看三亚店和入境店的放开。

海口离岛免税店的开业对三亚离岛免税店分流较小。根据统计,三亚入岛旅客有10%由海口离岛,因此海口离岛免税店开业对中免公司的三亚离岛免税店经营影响较小。

我们认为未来2年内,海南省免税品有限公司不会去三亚经营,中国国旅的中免子公司能够保持每年30%以上的净利润复合增速。国家批准成立海南省免税品有限公司并赋予免税品特许经营权的目的之一为了充分调动海南省的积极性,之二为了鼓励适度竞争。我们认为重点在适度二字,未来2年离岛免税政策仍处于逐步完善过程中,离岛免税品销售市场规模不会很大,三亚无需两家离岛免税品运营商;我们预期未来2年国家不会在三亚新批准离岛免税店,中免公司、海南省免税品有限公司将分别经营三亚和海口市场。

待入境店审批放开后,我们预计公司不会垄断入境店经营市场,但仍将获得较大市场份额。本次国家明确表态免税品的经营鼓励适度竞争,避免垄断经营。我们预计入境店的放开时点渐进,该业务不会全部给中免经营,但中免将依靠成熟的渠道、规模优势带来的低成本,获得较大的入境店份额。

尽管预期中待放开的入境店业务可能不会全部给中免,尽管海南离岛免税市场新增一运营商,但先发优势将保证公司在免税品市场份额方面占据绝对优势,市场份额预计达50%。

财政部会同商务部、海关总署、国家税务总局即将出台《海南离岛免税购物店管理暂行办法》,我们预计该政策年底左右出台,该政策将有效解决三亚店缺货问题,有利于三亚店的发展。

盈利预测及投资建议。看好高精品消费前景和公司经营优势,预计离岛免税政策完善年内能启动,预计12年入境免税政策放开,公司受益明显。2011、2012EPS为0.82、1.09元,给予12年30倍PE,目标价31.3元,维持增持评级。(国泰君安许娟娟)

金地集团(600383)：销售率低位徘徊存货压力较大

单月销售面积和金额环比下降,主要因新推盘量下降和尾盘去化不佳所致,销售均价环比上市,主要系供货结构和区域的月度波动。本月,公司销售面积19万方,金额26.7亿,环比分别下降39%和29%,基本符合预期。环比下降主要因推货量下降和销售率持续低位运行有关。1)本月金地新推货值大致在50-60亿,而上月有90亿左右;2)而新盘去化和尾盘去化都处于相当低迷的状况。金地的新盘去化率持续维持在不足30%的较低,尾盘基本难以去化。

本月销售均价14053亿元,较上月环比上升15个百分点,主要是供货结构和区域的月度波动影响,销售均价累计同比为12%,反映了今年金地楼盘偏高端。

存货压力较大,维持全年270-300亿的销售额的预测。目前金地的存货约为120-130万方,对应货值为160-170亿左右;预计未来2月的新推货量共约80-100万方,货值约120-140亿。1-10月,金地累计销售额为224亿元,维持全年销售额为270-300亿元的预测。

估值处于优势水平,但无明显催化剂,维持增持。目前的销售情况基本符合我们的预期,我们维持对2011、2012年每股收益0.65元和0.73元的预测。

公司RNAV为9.32元,动态PB为0.82倍,目前股价对应的PE为7.4倍、6.6倍,P/RNAV为0.5,考虑到估值相对安全,维持增持评级。(申银万国殷姿)

华东医药(000963)：核心品种成长性良好

核心品种继续保持较快增长。估算1-9月份百令胶囊同比增长51%、阿卡波糖同比增长31%、吡格列酮同比增长30%、环孢素同比增长3%-4%、泮托拉唑同比增长10%、吗替麦考酚酯同比增长15%、他克莫司同比增长100%,绝对数接近5000万。

百令胶囊2012年有望支持8个亿销售规模。百令胶囊目前产能紧张,库存水平较低,需求旺盛,预计公司将开始考虑扩产的方案,预期明年产能有望能够达到8个亿。

阿卡波糖明年有望延续今年的增长趋势。阿卡波糖是口服糖尿病用药领域的第一大品种,市场前景看好,跟随拜尔的战略方针能够让公司享受到市场扩容和跨国公司强力推销带来的用药需求增加。尽管明年会有国内厂家报出来同类品种,但公司一方面是剂型开发,预计咀嚼片剂型上市,另一方面公司一直在经营学术营销,在医生认可度方面积累了一定基础。另外在上海阿卡波糖纳入基药社区目录,会贡献一定的增量,因此我们认为明年有望延续今年的增长趋势。

投资建议:我们预计公司2011-2013年每股收益为0.95元、1.17元、1.45元,在目前2011年动态市盈率不到30倍的情况下,业绩增长成为主旋律,股改承诺有望贡献催化剂,维持公司买入评级,在目前价位建议投资者积极关注。(东方证券李淑花)

马应龙(600993)：药妆业务里程碑

设立专业子公司是公司药妆业务经营上的里程碑:公司决议成立专业子公司经营马应龙(600993)八宝药妆,其实回答了投资人对其药妆业务的疑虑药妆与治痔药不同,公司自身团队如何把药妆做好?其实我们认为经营上分两步走是可以理解的:第一步是在公司初涉药妆市场时,依靠马应龙自身团队的优势,使马应龙八宝眼霜在大药房药存活下来,并积累销售经验;第二步是在销售达到一定水平时,及时成立专业团队、引入专业人才,细化产品品牌及渠道区分,进一步促进药妆业务专业化和规模化经营。所以我们认为公司此次决议成立马应龙八宝生物科技有限公司,是公司药妆经营上的里程碑,或许预示着药妆收入即将展开新一轮的突破。

引入管理人才和技术业务骨干,激励措施设置到位:市场对公司的另一个疑虑是激励措施迟迟未出台,员工不一定有动力做好业绩。而在药妆业务中,公司成立子公司并引入管理人才和技术业务骨干成为子公司股东,其中公司通过直接持有和子公司持有,共控制马应龙八宝生物58.5%的股份,剩余41.5%均为员工持有。我们认为这种引入经营者共享股份的模式能使经营者与公司利益协调一致,形成利益共享、风险共担的经营机制,能激发相关员工积极性,促进药妆业务的快速发展。

预计产品群更加规模化以及广告的推出将进一步提升药妆增速:我们预计今年公司能实现约3000万以上药妆收入,明年保守估计能达5000万。目前公司药妆有眼霜、眼贴、祛痘三个系列共12款产品,我们预计公司会加快新产品研发和上市的进程,产品群更加规模化后有利于广告效应最大化,届时大范围推出广告、并从武汉周边向更多大中城市扩展,或将是公司药妆爆发的时刻。我们预计公司药妆业务五年内能做到5个亿,若有20%的净利润率,则能增厚业绩约0.3元。

盈利预测:我们维持原盈利预测,预计2011-2013年公司实现每股收益为0.60元,0.73元、0.87元,维持公司买入的投资评级,目标价22元。(东方证券李淑花)

永辉超市(601933)：破题区域壁垒成长再无天花板

经营上,生鲜为主的商品组合符合市场需求,且能够与不断下沉的外资错位竞争:公司目前生鲜产品销售占比50%以上,加上包装食品等,销售占比超过80%,为本土超市企业中特有模式。我们认为,永辉模式集客能力突出,因其经营着真正符合当下消费者需求的品类。无论在一二线还是三四线城市,它都能满足消费者对生鲜食品便捷、放心、品质、新鲜的重点要求,同时兼顾消费者的价格敏感度。另一方面,国内主流大卖场连锁的模式皆脱胎于家乐福、沃尔玛等外资企业,商品组合、门店布局、运营流程差异不大。2008年以来随着外资企业加速下沉,本土连锁面临越来越大的同质化竞争压力和份额流失。相反,永辉通过模式差异化可以避免与外资企业的直接竞争,甚至可以在外资占优的一线城市实现份额快速增长。

模式上,生鲜为主的商品组合突破外延扩张天花板:传统超市业态始终受到上游产业链分散、产能有限及现有经销模式的限制,难于成功突破区域天花板。目前来看,永辉是国内第一个真正靠自然增长跨区域成功的超市企业。因其生鲜为主、商品直采的模式同时突破了产业链分散及经销模式两大壁垒。现在公司在北京为代表的一线市场和安徽、福建为代表的二三线市场均获得成功,相信公司未来外延扩张无遭遇天花板之虞。

增长点上,现有区域布局梯度完整,快速扩张之余也开始注重品类扩张以提升毛利率、大店策略带来收入双轮驱动,几点均有助于保持业绩稳定增长:成功突破区域之后,公司在以福建、重庆为核心的成熟区域、以安徽北京为代表的次新区域和江苏、河北、贵州等新进区域形成了非常明显的梯度布局;其次,公司开始着重开设大型门店,带动单店销售的稳步增长公司未来的收入增长将是店数和店效双轮驱动;此外,经年快速扩张之后公司也开始着手扩张高毛利的服装、食品等品类。公司近可看快速扩张和店效提升,远可看品类扩张和毛利稳步提升,结合公司周转快、培育周期短的特点,预计可以保持整体业绩的稳定性。

业绩预测及投资建议:我们预计公司2011-2013年收入分别为171、226和285亿元,逐年增速分别为38.5%、32.4%和26.3%;预测EPS 分别为0.680.98和1.35元,分别同比增长70.1%、44.2%和38.2%。目前公司33元左右的股价对应2012年业绩的估值为目前行业中最高水平。但考虑到其高成长的相对确定性,给予12年36倍PE,对应目标价36元,首次给予公司增持评级。(东方证券郭洋)