分级B卷土重来成为博反弹利器整体溢价率较低时买入更划算-【zixun】

发布时间：2021-10-12 18:07:03 阅读：次来源：节温器厂家

分级B卷土重来成为博反弹利器整体溢价率较低时买入更划算

由于自带杠杆的天性,分级基金B份额可谓牛市中让人爱之心切,熊市中又让人恨之入骨。对于刚刚经历过分级基金下折潮的部分投资者而言,提及分级B,依然是谈虎色变。然而,一旦市场反弹趋势确认,分级B无疑将成为博反弹利器。

事实上,虽然前期下折潮的阴影下,投资者对B端的追捧热度大减,但这一情况正在慢慢发生改变,一个最直观的例证就是整体折价率高的分级基金正在逐渐减少,也就是说,分级B的溢价率水平在逐渐回升。

前期净值大跌致杠杆加大

分级基金最显著的特征是母基金可以拆分为A端+B端。A端基金具有约定收益率的“类固收”性质,B端基金则通过给A端基金支付约定利息,获得母基金投资的全部损益,即通过加杠杆放大收益或损失。

据上海一机构投资人士介绍,当B份额净值下降时,对应净值杠杆倍数将增大,且下降得越多,倍数增大越快。因此,当某只分级基金接近下折阀值时,杠杆将接近5倍之多。此时,一旦市场反弹,B份额往往会获得几倍于指数的涨幅。

此外,相对于场外融资动辄20%上下的年化利率以及10%上下的券商融资成本而言,利用分级B加杠杆博反弹的成本显然要小很多,并且当前市场上有一半以上的分级基金净值杠杆在两倍以上,且有逾20只倍数接近于3或在3倍以上,性价比较高。

当前市场上距离下折阀值最近的一只基金是一带B,其母基金只需再跌5.4%左右就会触发下折,当前该分级B净值杠杆在4.1~4.2倍之间。不过,从历史行情来看,该分级B上涨与标的指数比并无优势。究其原因,当前该分级基金仓位仅在30%左右。

由此,在博反弹时,除了关注杠杆大小,还应关注分级基金的仓位。根据大智慧通讯社统计显示,在杠杆相对较高的分级基金中,一带B、同瑞B、电子B、500等权B、创业B等基金仓位均在40%以下。